El jueves 25 de marzo tuvimos el placer de contar con tres profesionales en el campo de la financiación corporativa como son Marcos de Andrés, Federico Power, y nuestro ya conocido Pedro Garrido, de la mano de los cuales repasamos el funcionamiento de los mercados financieros de deuda en España aprovechando el reciente lanzamiento de su libro «Fundamentos de Financiación Corporativa».
La propuesta de esta sesión y del libro surge de lo que los autores consideran una carencia evidente en la información y literatura profesional en lengua castellana y en la formación académica relacionada con un ámbito de las finanzas corporativas: la deuda (financiación bancaria, direct lending, bonos) y todo lo relacionado con esta (análisis de crédito, documentación legal y en general todo el proceso de originación y ejecución dentro del contexto más amplio del funcionamiento de un banco). En ese sentido, tanto la sesión como el libro buscan contestar a muchas preguntas que se hacen a diario tanto financiadores como financiados, como por ejemplo: ¿Cuál es el tipo de producto de financiación más adecuado para mi empresa? ¿Cómo puedo reforzar mi posición como prestamista? ¿Cómo funciona realmente un banco? ¿Cuáles son los desafíos a los que se enfrenta hoy en día la banca europea?

Los ponentes comenzaron la sesión recordando qué es la banca de inversión, que resumieron como «la actividad de servicios financieros consistente en el asesoramiento de operaciones relativas a la estructura de capital y a la financiación de las empresas», enfocada en «operaciones singulares y de máxima relevancia como: salidas a bolsa, emisiones de bonos, o compraventa de empresas, y poniendo de manifiesto que esta rama de las finanzas es la más sofisticada, técnica y compleja dentro de la actividad bancaria.

En materia de deuda, Marcos, Federico y Pedro nos detallaron cómo funciona la financiación bancaria, la naturaleza del negocio bancario, el entorno competitivo actual (direct lending, shadow banking, fintech, mercado de bonos), los tipos de financiación y los procesos y equipos involucrados. A continuación, los ponentes destacaron las diferencias con los mercados de capitales, enfatizando que en España una minoría de empresas acuden a este mercado, al contrario que en Europa (donde el porcentaje se incrementa hasta el 50%) o Estados Unidos, donde las empresas se financian mayoritariamente a través de bonos (80%). Igualmente, nos hablaron de la importancia de las agencias de rating e hicieron un repaso sobre la composición del Ibex-35, donde no todas las compañías cuentan con un rating externo.

En los turnos de preguntas Pedro Garrido destacó el nivel de exigencia de esta área. Asimismo se habló de una variedad de temas incluyendo leasing, titulizaciones, ESG… y se suscitó un interesante debate entre ponentes y oyentes.

Agradeciendo a Federico, Marcos y Pedro su gran presentación, confiamos en poder volver a contar con ellos en nuestras actividades de la Asociación.

Fundamentos de Financiación Corporativa, a la venta en diversas tiendas físicas y plataformas online como Amazon es el 5º libro más vendido en materia de finanzas, quedando patente en la sesión que puede resultar de gran utilidad para profesionales financieros que trabajen en una empresa (tesoreros, directores financieros….) así como para profesionales de banca corporativa e inversión, analistas de crédito, estudiantes de grados o master relacionados con las finanzas o en general cualquier persona interesada en la materia. El libro ha sido prologado por Daniel Lacalle e incluye capítulos sobre Financiación Bancaria, Direct Lending, Mercados de Capitales, Análisis de Crédito, Ratings y, documentación legal.

Enlace a la la presentación 

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